棕油供应充足 上涨动力不足

10～11月仍是棕榈油产量高峰期，船运机构ITS数据显示，10月马来西亚棕榈油出口量为139.8万吨，较9月减少14.1%。

由于冬季棕榈油需求减少，以印度为代表的主要棕榈油进口国需求疲软，10月马来西亚棕榈油出口或降至146万吨，库存继续攀升至277万吨，创历史同期次高水平，产地卖货压力仍然较大，棕榈油价格仍将承压。

监测显示，截至11月6日，国内沿海地区食用棕榈油库存总量约41.5万吨（加上工棕约48万吨），较上周同期减少1.5万吨，其中天津港11万吨，张家港10万吨，广州港12万吨。11月7日，印尼12月船期24度棕榈油CNF报价545美元，合到港完税成本4660元（每吨，下同）（增值税率10%），较1901合约高10元/吨；2019年1月船期棕榈油CNF报价560美元，合到港完税成本4840元。

本周棕榈油进口利润有所改善，国内贸易商采购积极性增加，本周新增6～8船棕榈油买船，船期主要为11月和12月。10月我国24度棕榈油进口量达40万吨，11～12月预计也在30万吨以上，加之冬季为棕榈油消费淡季，预计国内棕榈油库存将增加，棕榈油供应充足。

虽然马来西亚棕榈油出口零关税政策持续，但由于主要进口国需求疲软，棕榈油出口需求不振，生物柴油概念对棕榈油价格支撑力度有限，棕榈油整体仍呈供过于求局面。

后期国内棕榈油到港量较大，月均在40万吨以上，只要进口给出利润，国内贸易商将继续采购。冬季气温下降，棕榈油消费需求减少，加之豆油、菜油库存处于历史高位，预计短期国内棕榈油价格上涨乏力。              （张 翼）