4月4日，国家粮食交易中心发布通知，从4月18日起对部分政策性小麦销售底价再次进行调整。其中，2014～2016年产最低收购价小麦销售底价调整为2350元，下调60元，两次累计下调110元。

  政策性小麦销售底价再度下调，对市场的利空影响无疑会进一步加重。原因是拍卖底价下调将直接导致政策性小麦到厂价格下降，受此影响，小麦市场价格也会进一步走弱。

  时隔3个月，国家小麦拍卖底价再次调整，政策意在加快去库存进程。

意在加快去库存进程

  1月上旬，国家对部分政策性小麦销售底价进行今年首次调整，将2014～2016年产最低收购价小麦销售底价调整为2410元，下调50元。底价下调导致政策性小麦到厂价下降，用粮企业参与拍卖的积极性提高，对国家小麦阶段性去库存的影响效应非常明显。

  据统计，1月份国家最低收购价小麦成交170.79万吨，平均成交率为27.84%；2月份受春节节日影响，成交量虽有所下滑，但仍在88.96万吨，平均成交率为14.7%，小麦阶段性去库存明显加快。

  3月份以来，由于小麦市场价不断回落，政策性小麦到厂价与市场价相比优势基本消失，加之各级储备小麦轮换销售随行就市、出库积极，受此冲击，国家政策性小麦拍卖成交再现低迷。3月份政策性小麦仅成交60.09万吨，平均成交率7.33%，较1、2月份分别下降20.51%和7.37%。

  我国政策小麦库存虽不及玉米、稻谷压力大，但整体库存也处于较高位置。据统计，截至3月底，国家临储小麦剩余库存量为7626万吨，同比增加1554万吨。其中，2014年产小麦1110万吨，2015年产小麦1408万吨，2016年产小麦2722万吨，占临储小麦库存总量的68.71%。

  近年来，由于政策性小麦销售底价较高，与市场流通的小麦相比不具优势，成交率较低，流动性偏差。本次国家对2014～2016年产政策性小麦销售底价再次下调，将使政策性小麦到厂价进一步下降，从而激发用粮企业的采购热情。

  值得关注的是，安徽、湖北的不完善粒小麦底价已降至1600元，做饲料原料替代性价比非常高。4月12日，国家开始投放安徽、湖北不完善粒超标小麦，交易情况将不错，不完善粒小麦销售或迎来新的契机。

普麦价格将雪上加霜

  3月份以来，政策性小麦拍卖市场投放充裕，各级储备企业小麦轮换积极、出库增加，而面粉市场逐步进入消费淡季，制粉企业采购心态谨慎，小麦市场供大于求，主产区麦价大多稳中趋弱运行。

  当前，河北石家庄普通小麦进厂价2550元，山东德州2520元，新乡2540元，安徽宿州2520元，各地小麦价格大多较3月初回落40～60元。

  从主产区各地小麦价格回落幅度看，北方麦区价格下滑幅度较南方麦区明显，主要原因是上年夏收主产区小麦收获质量较好，南北小麦价格基本没有拉开差距。但从整体上看，由于小麦市场流通粮源已经有限，市场行情也基本被政策性小麦拍卖所左右，整体回落幅度也基本在首次拍卖底价下调50元左右。

市场认为，国家政策性小麦拍卖底价再次下调，对市场的利空影响将进一步加大。尤其手中仍存有小麦的贸易商及各级储备企业，轮换出库将更加积极，市场压力增大将使本就弱势的普通小麦价格雪上加霜，市场走弱速度或进一步加快。

优麦所受影响或不大

  虽然我国小麦市场供应整体较为充足，但结构不尽合理，主要表现为普通小麦库存量大，供给宽松，而优质小麦量少价高，供给偏紧。

  据有关市场机构调研预估，近年我国国产优质强筋小麦总量估计在350万～450万吨，而市场需求量在600万～800万吨，优质小麦的“短板”效应一直较为明显。

  受收储制度影响，国内小麦市场政策性特征较为明显，这基本上体现于普通小麦，而优质小麦主要靠市场调节。从前期市场看，国家政策性小麦拍卖底价首次下调后，普通小麦价格普遍随之下跌，但优质小麦价格却基本维持稳定。

  当前，“藁优2018”河北石家庄进厂价为2870元，“济南17”山东菏泽进厂价2890元，“郑麦366”郑州进厂价2820元，均与前期持平。优普小麦差价为280～310元，较3月初拉大40～70元。

  笔者认为，此次政策性小麦销售底价再度下调，对优质麦市场影响估计不大。相反，由于优质麦价格将维持相对稳定，而普通麦受政策底价进一步下调影响，走弱几率增大，后期优普小麦差价或将进一步拉大。

（刘莲）