糖价稳中有波动

开榨初期供应压力较大

由于2017~2018榨季糖企亏损较为严重，假若新榨季甘蔗收购价没有较大幅度的下调，则糖企制糖成本高企，叠加兑付农民蔗款的压力，将使得榨季生产期间糖企的资金流非常紧张。为快速回笼资金用于生产经营，不排除榨季初期糖企之间会通过价格竞争来争夺市场分额。据了解，云南英茂勐捧糖厂于2018年11月7日正式开榨，这是近10个榨季以来云南开榨时间最早的一次，而且云南首家糖企开榨时间早于广西实属罕见。提前开榨一方面是因甘蔗丰产，压榨能力不足，需要增加生产时间。另一方面可能是为了在榨季初期尽快抢占市场。榨季初期现货供应充裕，但消费却是有限的，届时现货集中供应可能会对糖价造成较大的冲击。

天气因素利好

前期巴西总统大选刺激巴西雷亚尔快速升值，提振原糖价格。目前大选尘埃落定，雷亚尔走软，原糖价格面临调整。但由于不利天气影响，可能使得2018~2019榨季部分主产国降低产量。各大机构开始调整平衡表，从两个月前预估过剩调整为有缺口，这对原糖价格形成支撑。由于预期巴西、印度、泰国及欧盟产量将下降，商品经纪公司MarexSpectron修正了其对2018~2019年度全球糖市供求关系的预估，改为供应小幅短缺。该经纪公司预估，2018~2019年度全球糖市供应短缺105万吨，此前预估为过剩321万吨。在原糖价格不出现大幅度调整的前提下，国内糖价有较强的支撑。   （周 飞）