由于下游产品不给力，国产油菜籽价格依旧维持高位稳定态势。菜粕需求趋弱、供应增加，稳中回落趋势难改；菜油需求旺季来临，有望成为后期油脂涨势中的“带头大哥”。

货源日益紧张菜籽稳定依旧

随着夏收和秋收油菜籽消耗殆尽，市场菜籽流通量日益匮乏，但由于国内油脂价格整体不振，而菜粕需求也进入传统淡季，下游产品很难给菜籽价格带来提振，导致最近一周国产菜籽价格继续保持稳定。

据监测，截至1月4日，河北万全菜籽（水杂13%，含油41%）到厂价为每公斤（下同）4.6～4.8元，内蒙古海拉尔菜籽（水杂10%，含油40%）装车价为5元，甘肃广河菜籽（水杂8%，含油42%）到厂价为5.54元，新疆伊犁贸易商菜籽（水杂11%，含油40%）装车价4.7元，江苏兴化菜籽（净货）外销价5.3元，贵州油厂菜籽报价5.8元，湖北油厂菜籽报价5.3~5.4元，安徽油厂菜籽报价5.3~5.4元，四川菜油胀库，零星收购价为5.9元，均与上周保持稳定。

虽然国内菜籽压榨的菜油需求有一定刚性，但当国产菜籽压榨的菜油和进口菜油价格进一步拉大时，进口菜油非法掺入国产菜油利润大增。进口菜油对国产菜油价格形成一定拖累，甚至造成部分国产菜籽油厂胀库，进而利空国产菜籽价格。

尽管国产菜籽供应日益下降，但油厂慑于成本压力，担心出现亏损，而失去进一步抬价采购国产菜籽的意愿，从而导致国产菜籽高位稳定。

消费淡季来临菜粕小幅下滑

随着外盘豆类天气炒作失败，加之国内菜粕进入消费淡季，而港口油厂开工率较高，菜粕库存较大，国内菜粕供需状况宽松，最近一周，国内菜粕价格维持稳中趋跌走势。

据监测，截至1月4日，广东珠三角地区油厂普通蛋白菜粕报价为每吨（下同）2290元，较上周同期下跌20元；广西钦州2300元，下跌30元；辽宁营口2420元，平稳；江苏无锡宜兴2350元，下跌10元。

据监测，截至1月4日，沿海油厂菜粕成交量仅为2000吨，周环比下降77.53%，为连续第二周下降。相比之下，菜粕库存依旧偏高。据监测，截至1月4日，华南地区（两广、福建）油厂菜粕库存为3.8万吨，周环比下降15.65%，但远高于去年同期1万吨的水平。

后市菜粕或仍有下跌空间。截至1月4日，沿海地区油厂菜籽库存依旧偏高，为31.6万吨，虽然周环比有所下降，但比去年同期依旧高4.98%。

根据船期统计，2017年12月份进口菜籽到港量为30万吨，今年1月进口将达42万吨。

截至1月4日，沿海油厂开工率大幅回升，全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量增加至7.605万吨，周环比增加31.01%。目前是水产饲料消费淡季，菜粕需求仍难有起色。

库存持续下降菜油危中有机

据监测，截至1月4日，广东珠三角地区油厂进口一级菜油报价6450元，周环比下跌150元；广西防城港进口四级菜油6400元，下跌100元；江苏盐城6800元，下跌200元；安徽巢湖6500元，下跌120元；湖北荆州6510元，下跌150元左右。

据监测，截至1月4日，华南地区（两广、福建）油厂菜油库存为5.77万吨，周环比减少1.7万吨，降幅为22.76%，较去年同期减少15.77%；华东地区（安徽、江苏、上海）油厂菜油库存为24.52万吨，周环比减少0.65万吨，降幅为2.58%，为2017年2月份以来最低水平。

（张卫）