现阶段在国外新冠肺炎疫情蔓延、全球粮食限制出口、物流减免政策即将到期等影响下，玉米市场利多因素占据主导地位，玉米价格稳中有涨。目前来自余粮基本见底、复工复产、学校开学、居民消费回补、进口受限制等方面利多，共振目前持粮成本的支撑以及宏观层面影响，玉米价格易涨难跌局面已定。

市场挺价心态坚挺

在国内疫情形势得到有效控制之后，下游消费逐步启动，尤其在多地出台消费券政策之后，下游消费加速恢复。深加工方面，随着企业复工复产的全面启动,近期由于原料价格上涨开工率出现小幅回调至62%，但是依然处于高位水平;酒精行业受医用酒精走俏影响开工率维持在67%左右。由于天气逐渐转暖，啤酒、饮料、造纸等行业消费需求回暖，淀粉库存已经由前期的高库存恢复到往年水平。伴随着国内疫情情况好转，学校餐厅及餐饮行业陆续开工，促进了淀粉下游产业消费，叠加原料玉米价格处于高位，淀粉行业下游葡萄糖，麦芽糖浆，麦芽糊精等产品近期价格出现上涨。在淀粉行业下游需求产品普遍上涨的支撑下，淀粉价格易涨难跌，市场挺价心态坚挺。

临储拍卖底价易涨难跌

自3月开始，有关临储玉米拍卖每周投放量和拍卖底价的传闻已经成为市场关注的焦点，目前有关拍卖的消息仍在传播，有关消息称今年临储玉米拍卖总量缩减，投放量缩减为单周200万吨，累计2000万吨，拍卖提价缩量的传闻提振了市场看涨心态，市场掀起了一阵“囤粮潮”。目前临储拍卖还有5600万吨，其中55%是2015年黑龙江玉米，当年玉米收购质量较差，物流运距长，会间接导致粮食成本的上涨，总之拍卖玉米有效供给偏紧，加上去年黑龙江、吉林等地区减产导致优质粮源短缺，市场粮源供应偏紧已成事实。对于今年政策粮入市价格，如果拍卖价格按照去年的底价，今年拍卖成交溢价率会非常高，这是由于去年吉林2015年产二等玉米底价为1690元（每吨价，下同），加上出库费90元，出库价1780元，明显低于目前的市场价格，很可能造成市场抢粮的现象发生。如果拍卖是顺价，会造成玉米价格底部进一步抬升，再次引发市场的看涨情绪。地方拍卖方面，中储粮拍卖结果显示，吉林产地直属库二等粮成交价格已经超过1900元，进一步提振市场情绪高涨。这已经是在为临储拍卖试探市场行情，后期临储拍卖成交溢价的概率会较大。

玉米运输成本增加

前期高速公路免费政策降低玉米运输成本，刺激了东北粮向华北地区的流动，提振东北抢粮心态，华北地区则因到货量增加玉米价格出现下调，物流成本的变动成为扰动玉米市场变化的重要因素。

随着新冠肺炎疫情得到有效控制，高速公路费用减免政策即将到期，玉米运输成本提高。目前长春二等玉米价格在1800~1900元，在物流运费恢复后，加上运费300元，玉米入关的价格在2100~2200元，进一步助推市场看涨情绪。

利空因素出现反转

伴随玉米基本面的变化以及宏观环境的影响，玉米市场波动率增加，利空因素出现反转，比如目前中美贸易谈判协议因为国外疫情的蔓延出现停滞，叠加受各国封锁停产影响，农产品流动性在减弱，玉米、高粱、DDGS等进口替代品到货预期减少。水稻、小麦去库存压力大，前期低价定向投放的传闻发生概率较小，降低大规模替代的预期。

总之，从整体来看，玉米价格易涨难跌局面已经奠定，但是玉米市场中仍然存在风险点，非洲猪瘟疫情零星发生，拍卖、运费等政策调整尚未落地，持粮贸易主体出货心态松动，短期价格波动很难避免，但玉米市场未来将长期利好。（玉 霞）