进入新的一年，冬储市场依旧不温不火，氮肥、磷肥、复合肥等产品价格，经销商观望情绪依然存在。在这种情况下，今春肥市供应是否能够充足？价格是否有较大幅度波动？化肥出口能否对肥市起到提振作用？针对这些问题，中国化肥市场分析师赵磊给出了自己的分析。

春季市场供应充足

按照以往经验，冬储一般从去年11月开始到今年的3月左右结束。从目前的市场表现看，冬储市场并不乐观，经销商拿货积极性欠缺。赵磊对此现象进行了深入分析。他认为，至少有三大因素影响了冬储市场的局面。第一，经销商从过去几年的经验里得到一个结论，过早采购使风险增大。因为现在化肥供应是比较充足的，一旦后面价格下跌，那么前期建立库存的经销商就会亏损，这是很多经销商不愿在冬储过多拿货的重要原因。第二，国家对化肥的补贴越来越少，冬储所需资金则需要企业自己来筹措，资金成本比较高，从这个角度来讲经销商也不乐意冬储。第三，过去，春季的物流瓶颈比较明显，经销商担心供应跟不上市场的需要，春季市场一旦启动，他们将面对无货可卖的局面，所以往往会提前下手，把货放在自己的仓库中。但是现在，物流条件有很大的改善，同时磷肥企业和钾肥企业在区域性市场内建立自己的库存，这确保了在任何一个时刻都有充足的化肥供应，充足的供应削弱了冬储的重要性。基于这些原因，尽管冬储市场表现一般，但春季市场的供应应该比较充足。

后市仍需观望

从需求端来看，需求整体下降，肥市定价向成本线倾斜，行业利润总体下降。

今年的尿素、二铵、复合肥的需求不足，供应过剩。赵磊认为，在市场过剩的时候，产品定价会偏向产品的成本线，就氮肥、磷肥来讲，今年春天甚至整年的价格都会接近企业的成本线或者在企业生产成本线上下浮动。复合肥稍有不同，它的优势在于资金和分销，所以在目前供过于求的情况下，复合肥受到的压力是最大的，价格可能会击穿一部分高成本和中高成本的复合肥企业的成本线，甚至接近于一部分大企业的成本线，因此复合肥未来跌幅是比较明显的，资金成本高、销售渠道不够强大的复合肥企业会有相当一部分被迫退出。

就具体的价格走势来说，赵磊认为，氮、磷的价格已经接近成本线，下降空间十分有限，继续走低的可能性不大。另外，由于我国和国际上大的磷肥企业都在减产二铵，随着供给的减少，磷肥的价格在今年春季也有可能会反弹。总体来讲，2020年，在需求不足的大环境中，整个行业的利润水平会逐渐下降。

出口价格或有反弹

就出口市场而言，2019年尿素出口量是超过预期的，比较值得关注的是2019年四季度尿素出口单价在不断下滑。赵磊表示，2020年年初，尿素的价格有所恢复，但由于我国在国际市场上没有太多的定价权，我国出口企业基本上是根据国际上的尿素价格水平和国内市场的价格、成本进行比较，然后决定是否出口，随行就市是尿素出口的基本面。二铵目前的价格已经触底，国际二铵的价格已经到了所有出口国都难以承受的地步，所以在2019年四季度，除了沙特以外的主要出口国都先后出台了一些政策，或者是减少产量，或者是减少出口量，目的都是从供给侧控制供应量，使得国际供需恢复到一个平衡状态，这促使价格在触底以后有所反弹。

整体来说，国际市场供给侧的因素是可以预料的，但需求仍有较大的不确定性，这会对出口市场造成比较大的影响。

(闵玉尘)