麦价上涨难持续 盲目追高有风险

进入10月以来，由于主产区农户大多忙于秋收秋种，贸易商忙于秋粮购销，小麦市场阶段性供需出现偏紧。同时，国家小麦收购、销售政策均保持稳定，一定程度上也提振了市场信心，共同的利好推动节后小麦价格出现少有的上涨态势。

监测显示，目前华北地区优质小麦平均价格每吨为2400元，比去年同期每吨下降302元，优普小麦价差为每吨99元，同比每吨下降117元。由于今年普通小麦质量较高，一定程度上部分替代了优质小麦，加之优质小麦单产较低，价格高于普通小麦，优质优价格局没有改变。

后市上行空间有限

近期小麦价格虽出现阶段性上涨态势，但上行空间也相对有限。原因是小麦市场虽有托市价格的底部支撑，但也有拍卖底价及成交价加各种费用构成的顶部压制，市场运行的箱体空间基本受到锁定。

目前河北、山东部分地区一级普通新小麦收购价为2.37～2.38元（每公斤，下同）个别地区高点价格已达2.40元。而一级陈麦拍卖底价为2.37元，加上0.03元的出库费、0.02～0.04元的运输费用，陈麦到厂成本为2.42～2.44元。如果后市国家临储小麦拍卖价格保持不变，0.04～0.08元的差价基本上就是今后小麦价格波动的范围。

麦价持续上涨动能不强

近期小麦价格呈现上涨态势，主要原因是国庆节后市场供需阶段性出现偏紧，随着秋收秋种结束，后期上市量将会增加，暂且偏紧的市场供需格局将会得到缓和。由于小麦市场整体供给并不缺粮，市场供需较为宽松，小麦价格仍然缺乏持续上涨基础。

小麦市场供需整体相对宽松。据有关信息中心10月预计，2019～2020年度全国小麦新增供应量13750万吨，比上年度增加338万吨；国内小麦消费总量为12350万吨，比上年度减少532万吨。预计2019～2020年度全国小麦供求结余量为1400万吨，比上年度增加869万吨，整体供需显得相对宽松。

流通粮源有效供给能力仍然较强。今年夏收期间主产区小麦累计收购7076.2万吨，占小麦产量的53.99%。虽然收购量较上年大幅增加，但由于今年小麦产量、质量双增，尤其质量明显好于去年，市场余粮的有效供给能力较强。

有关数据显示，今年主产区6省最低收购价小麦收购量为2200多万吨，占总体收购量的30%以上。尽管托市收购数量较上年增加，但市场化收购占据主流的市场格局并没有改变，绝大部分粮源仍滞留于流通领域，市场新麦供给在一定时期内将继续保持充裕。

临储小麦去库存压力较大。集中收购结束后，国家恢复临储小麦常规拍卖。由于当前新小麦价格明显低于政策性小麦到厂成本，拍卖粮性价比不占优势，市场参与度不高，成交率较低。10月9日成交率为0.19%，10月16日成交率为0.12%。据了解，目前国家临储小麦（不含2019年产小麦）剩余库存数量仍在7100万吨以上，去库存压力较大。

制粉企业没有持续抬高麦价的能力。在国家托市收储结束后，由于今年小麦难以进入饲用替代领域，制粉企业自然成为小麦消化的中坚力量。但从当前制粉企业运营状况来看，一方面是小麦价格不断走强，生产成本增加；另一方面由于市场竞争激烈，面粉价格难以水涨船高，“两头受挤”市场局面难有改观，制粉企业已无抬高小麦价格的能力。

建议贸易商趁机售粮

随着小麦价格不断攀高，近期贸易商小麦惜售心理增强，持粮待涨行为有所增加。客观而言，小麦价格的上涨以及区域间行情走势的变化，确实为市场贸易带来机会，但盲目追高存在较大的市场风险。

目前，虽然小麦价格凸显上涨态势，但主要原因是市场出现供需短暂性的阶段性偏紧，估计后期这种市场格局持续时间不会长。从中后期小麦市场来看，由于供给充足，而下游产品需求不旺，麦价既不具备大幅上涨的条件，也不具备持续上涨的动能。机会稍纵即逝，建议当前存储小麦的贸易商，摈弃追涨、惜售心理，抓住时机出售手中小麦，以规避后市风险。

（梁太成）