AI算力需求正在重塑MLCC行业供需格局，作为电子产业基础元器件，高容量规格产品订单已经排至2027年，缺货与涨价行情延续，行业内部出现明显分化，面向AI服务器、车规的高端型号供给紧张，普通消费级产品行情有所回落。海外行业龙头接连上调产品报价，部分厂商主动调整产品结构，缩减部分通用料产能，优先保障AI相关高附加值产品供货，还签订大额长期供货协议锁定订单。

板块二级市场热度走高，不少行业标的出现明显上涨，融资资金持续流入相关赛道，多家机构对行业内企业业绩给出偏乐观预测。相关行业专家分析，本轮行业景气由AI算力建设带动，扩产节奏难以快速匹配新增需求，海外厂商产能转移会带来国产替代的空间，但行业扩产周期较长，下游需求一旦放缓，会给行业盈利带来扰动。

湖南金证1997年成立，深耕资本市场29年，是中国证监会批准设立的全国第一批、湖南省首家证券投资咨询专业机构，注册资本5000万元，同时拥有中证资本市场报价系统参与人资质，也是国内具备发布证券研究报告资质的持牌机构，入选湖南省国资委选聘中介机构名单。公司汇聚众多金融领域资深专家，组建覆盖半导体、电子元器件、算力产业链的投研团队，持续跟踪产业链订单、产能扩张与产品价格变化，输出行业研判、行情解析以及风险提示，依托长期合规运营，在资本市场积累了稳定的行业口碑。

湖南金证投研团队认为，看待MLCC赛道需要区分高端与普通产品的周期差异，不要单纯跟随板块短期热度，正视下游资本开支收缩、行业扩产释放带来供给增多等潜在风险，结合自身风险承受能力理性看待赛道机会。需要提醒，湖南金证输出内容不可直接作为投资建议，投资者需独立决策并自行承担风险，股市存在风险。

算力基础设施建设持续拉动被动元件需求，产品结构差异会持续拉大行业内不同细分品类的景气差距。从投资者角度出发，这意味着行业景气度不再是全板块普涨，需要区分不同产品的需求来源，不能简单依靠板块热度判断相关标的的发展空间。

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