美农报告仍是重头戏

据美国农业部的7月供需报告显示，美豆种植面积沿用了6月月末作物种植面积报告中的数据8000万英亩，单产预估下调至每英亩48.5蒲式耳。虽然大幅下调了美豆单产及产量数据，但因出口量下调至18.75亿蒲式耳，期末库存也算符合市场预期，这就限制了美豆价格上冲动能，　在单产数据确定前，豆粕价格也将陷入振荡格局。

美豆出口进度成关键

9月之后，南美大豆供应趋于紧张。通常，10月至次年3月，国内油厂会以压榨美豆为主。中美经贸谈判仍是关键，决定了四季度能否恢复对美豆的采购，若我国全面放开进口美豆关税，则国内豆粕价格将会出现较大幅度的下跌。

三季度大豆月均到港量超过940万吨

近期，豆粕市场成交好转，叠加前段时间油厂胀库停机，豆粕库存结束了连续6周增加的趋势，小幅回落。截至近日，沿海主要地区油厂豆粕库存为91.29万吨，周度降幅为1.28%，这有利于豆粕库存的消化。从利润层面来看，日本G20峰会之后，巴西大豆贴水幅度提升，几乎与美豆持平，油厂压榨利润收缩，挺价意愿增强。然而，未来3个月，大豆月均到港量预期均在940万吨以上，豆粕库存将重新增加。

8月后饲用需求有望改善

据最新数据显示，6月，生猪存栏环比减少5.1%，较去年同期下降25.8%;能繁母猪存栏环比减少5%，较去年同期下降26.7%。生猪供应减少促使猪价上涨。目前，全国三元生猪均价每公斤为19.4元，一般猪价为14~15元，上下游企业都有利润。猪价上涨速度过快，有利于提升养殖户的补栏热情，预计8月之后，养殖户还有一次集中补栏。

综合来看，7~8月是美豆生长关键期，往年国内豆粕价格易涨难跌，再加上大豆进口成本走高，国内油厂榨利仍待恢复，后市豆粕价格下跌空间有限，预计在2750~2900元振荡。

（常育林）