产能恢复 蛋价能否保持坚挺
近日，国内主要地区蛋价大体持稳，局部涨跌互现。市场供应相对正常，缺乏需求刺激，贸易商收货走货情况一般。天气渐渐炎热，南方多地近期迎来强降雨，长江中下游地区已进入梅雨季。高考已过，暑假在即，学校的需求减弱。多种不利因素叠加，鸡蛋市场阶段性淡季来临，蛋价或难有起色。
5月在产存栏恢复超出预期，今年新补的鸡苗目前正陆续进入开产以及高峰期，而受高利润驱使下的积极补栏，或令后期存栏恢复加快。在当前整体鸡龄结构偏年轻化的情况下，那么新开产蛋鸡产蛋率提升有限，老鸡是否延淘将会较大程度上影响到市场供给。
目前，鸡蛋市场正处在年中小淡季当中。短期缺乏集中性备货，学校这部分需求又将因暑假削弱，市场购销活动显得较为清淡，蛋价自5月下旬开始震荡走低，主产区均价约7.42元（每公斤，下同），主销区均价约为7.78元。
对比近年同期，鸡蛋现货端午节前高点与节后低点价差分别在1.0元(2014年)、0.42元(2015年)、0.84元(2016年)、1.49元(2017年)、0.51元(2018年)，其中，2014、2017年均受到H7N9的影响，暂排除在外。可见跌幅最大的为2016年，当时在产存栏在12.5亿只左右，端午节后一度跌到2.6元，今年目前在产存栏在11亿只左右，供给上相对有利，而需求上亦较正常，从供需环境来看，预计后期继续下跌的空间或较为有限。
补栏方面，5月育雏鸡补栏10091万只，环比增加0.85%，同比增加23.5%，同期5年均值为8194万只，为近年来同期最高水平。6月，截至目前，补栏情况依然良好，种鸡场订单多排到七八月，不过随着天气越来越热，不利于育雏，且所补鸡苗开产时已错过中秋备货高峰，部分订单或将被推迟。
6月需求淡季来临，关注后期蛋价下跌幅度，若与预期一致继续下跌空间有限，利润尚可，则老鸡淘汰进度或较一般。
5月蛋鸡存栏增加为6月继续回升打下了良好基础。不过回升幅度需继续对比补栏与淘汰量的大小，目前待淘老鸡多集中在450~509天，排除直补青年鸡的量之外，对应的大多为2018年1~3月所补鸡苗，期间月均补栏在8500万只左右，数量偏多。
如果淡季现货能够稳中走强，则有望助推盘面突破压力上升到新平台，否则回调风险将加大。
（何嘉嘉）