小麦行情回暖，还能涨多少？

进入4月以来，随着各地储备小麦轮出进入尾声，再加之基层农户及贸易商所持有的粮源已所剩无几，小麦上市量较前期减少，收购价格止跌企稳，甚至华北产区部分制粉企业为了刺激小麦收购价格。截至目前，面粉企业二等小麦收购价格普遍在2.4~2.46元（每公斤，下同），较前期累计上调幅度在0.04元左右。那么小麦价格还能继续上涨吗？上涨空间还有多少？中国粮油信息网分析师张艳秋认为，在南方新麦上市之前小麦仍有上涨机会，但上涨幅度非常有限，预计在0.02~0.04元，毕竟目前市场需求低迷，处于供需两不旺阶段。 

下游需求低迷，企业效益不佳。进入4月以来，由于面粉销售逐步进入淡季，市场终端维持刚需，经销商采购谨慎。目前粉企业开机率维持低位，这也限制了面粉厂对小麦的采购需求，且基层粮源已经见底，尤其是品质好容重高的小麦更是寥寥无几。据贸易商反映，当前小麦价格较年前初期仍是偏低，现收购既无量也无价，周度收购量不足1车，因此收购积极性十分低迷。受制粉企业开机率低位的影响，麸皮低价位还在补涨，但超过1.2元大关还是比较困难。毕竟受猪瘟疫情影响，生猪存栏量仍处于历史低位，因此麸皮上涨空间十分有限。制粉企业效益不佳，小麦后期反弹幅度也将十分有限。 

临储成交回暖，市场供应充足。由于各地储备小麦轮出进入尾声，再加之基层粮源已基本见底，近来部分企业已经开始少量通过竞价市场采购粮源，国家政策性小麦拍卖成交量连续三周小幅增加。4月24日，最低收购价小麦交易计划销售2994895吨，实际成交99246吨，高于上期60180吨，成交率3.31%，最高价每吨2490元，最低价每吨2350元，成交均价每吨2381元。尽管成交量连稍有回暖，但整体仍处于较低水平。据了解西北地区仍有轮换小麦出库，陕西咸阳2016年三等小麦出库价格在2.26元，与2019年小麦保护价2.24元仅有一线之隔，因此临储小麦较地方轮换小麦成本仍偏高，预计后期成交不会有大幅度的增长。 

新麦整体长势良好，南方已到关键期。中央气象台苗情监测结果表明，截至4月10日，全国冬小麦一、二类苗达到97%，好于去年同期，其中一、二类苗占比分别为23%、74%，一类苗与上周持平，二类苗减少1个百分点。有机构预计今年小麦中后期病虫害总体将偏重发生，市场对后期新麦生长的关注度越来越高。据了解，华北地区新麦已进入拔节孕穗阶段， 个别地区有所干旱，但影响不大，湖北产区新季小麦已进入灌浆期，但荆州、荆门、潜江等地区有倒伏现象，对后期产量会有一定影响。 

在需求不旺的背景下，虽然后期各级储备小麦轮换出库将会减少，但政策性小麦拍卖仍会维持高位投放，市场的整体供给将维持充足。由于市场高质量小麦消耗基本殆尽，预计近期2018年产小麦价格有望继续维持稳定坚挺，但上涨的空间或相对有限，后期应重点关注新季小麦生长状况。

（王 娜）