高质量小麦投放   为市场需求“解渴”

10月8日，国家粮食交易中心发布通知，自2018年10月17日起开始安排投放2017年产最低收购价小麦，销售底价为2410元（每吨，下同），高出2014～2016年小麦60元。

夏粮集中收购已经结束，受市场供需同比宽松、政策预期支撑减弱等因素影响，上年四季度小麦大幅上涨的行情今年或难再现。不过，由于2017年产政策小麦销售底价较高，预计后期质优小麦价格仍将偏强运行。

去年小麦开拍 缓和结构供需

由于今年主产区小麦受灾较重，高质量小麦数量较上年减少。为缓和市场供需结构性矛盾，国家在集中收购结束前就重新启动了最低收购价小麦拍卖。9月26日，计划投放小麦200.71万吨，实际成交12.67万吨，成交率6.31%。主要因高质量小麦投放区域不均，南方麦区制粉企业参与竞拍积极性不高。

10月17日国家将开拍2017年产托市麦20万吨，其中河北1万吨、江苏4万吨、安徽4万吨、山东1万吨、河南9万吨、湖北1万吨，主产区可谓“雨露均沾”。

国家即时投放2017年产小麦，一是可以增加市场质优小麦的供给数量，有利于缓解市场结构性供需矛盾，毕竟2017年产小麦质量普遍反映较高；二是2017年产小麦拍卖底价高于2014～2016年小麦，说明国家在政策性小麦销售定价上更加灵活，优质优价的市场导向更加明显，不仅体现于收购，也体现于销售；三是由于国家政策性小麦库存高企，在集中收购结束前已重启最低收购价小麦拍卖，随后又抛售2017年产小麦，可见国家小麦“去库存”的态度依然坚决。

质优小麦减少 价格很难下跌

由于今年主产区小麦受灾现象较为普遍，加之集中收购了4个多月时间，目前滞留于市场的高质量小麦已经不多。虽然国家恢复了临储小麦拍卖，2017年产小麦也将投放市场，但多为存储时间较长的小麦，后期质优小麦供给将是焦点。

新麦上市时期，由于收购主体多向农户直接收购，价格自然较低。但随着时间推移，农户手中余粮有限，作为需求主体的面粉厂采购会转向贸易商和粮库，相当于增加了必要的流通环节，加上仓储保管费用及利息等成本，储存时间越长成本就越高，这也将对小麦价格形成支撑。

值得市场关注的是，2017年产最低收购价小麦销售底价较高，若按底价2.41元/公斤计算，加上出库、运输等相关费用，小麦到厂成本与当前小麦市场价格应基本相仿，这将对市场质优小麦价格形成支撑。

市场人士预计，进入四季度以后，达到国标三等以上的普通小麦价格可能在2.5～2.56元/公斤，局部高点或达到2.6元/公斤；优质强筋小麦最低价也应在2.8元/公斤斤左右。

麦价已处高位 续涨风险较大

今年夏收政策变化较大，小麦收购由政策性收储为主向市场化收购为主转变加快，市场优质优价特征表现明显，整个夏收期间高质量小麦基本维持坚挺上行态势。

监测显示，截至10月8日，主产区制粉企业符合质量的普通小麦主流进厂价为2430～2520元，较6月初上涨90～150元。从区域上看，目前河北、山东较上年同期持平或略低，江苏、安徽低于上年同期80～90元。

今年优质小麦一改往年跟涨普麦价格的现象，主动上行动力增强。10月8日，主产区优质小麦进厂价为2690～2710元，新麦上市以来累计上涨100～160元，高于普麦。当前优普小麦价差基本在190～260元，处于近年较高水平。

由于夏收以来主产区小麦价格持续偏强运行，当前价格已基本处于较高位置，后市续涨风险较大。特别是2017年产小麦投放市场以后，拍卖粮到厂成本将基本确定市场价格的顶部。

余粮同比充裕 滞留流通领域

今年政策性小麦收购所占比重较往年明显下降，市场化收购担当主角，收购数量占总收购量九成以上。截至10月8日，主产区小麦累计收购4813.9万吨，同比减少2240.6万吨。其中，河北收购457.9万吨，同比减少107.6万吨；江苏收购1019.1万吨，同比减少221.1万吨；安徽收531.1万吨，同比减少459.7万吨；山东收购882.1万吨，同比减少173万吨；河南收购1087.7万吨，同比减少1134.4万吨；湖北收购150.7万吨，同比减少96.2万吨。

国家统计局公布的数据显示，2018年全国小麦产量为12835万吨，当前的收购量仅占到产量的37.51%。由于今年夏收政策性小麦收购力度减弱，收购总量大幅低于上年。即使考虑到今年小麦因灾减产的因素，仍会有大量粮源滞留于流通领域，小麦余粮同比充裕。

往年夏收政策性收购“一头独大”的状况彻底改变，今年的余粮主要分布于农户、贸易商、粮库及面粉厂手中。后市一旦供需偏紧、价格适宜，农户和贸易商手中小麦可随时进入市场。     （周 楠）