5月份小麦市场供给充足、政策利空、新麦上市的“三重压力”集于一身，小麦价格下行压力较重。如果没有外在力量推动，预计接新前小麦价格很难再有“抬头”机会。

      4月份，受供强需弱、政策利空影响，小麦市场看跌氛围进一步加重，各地小麦价格下跌范围和幅度均较3月份明显放大。市场监测显示，截至4月底，主产区普通小麦进厂价为2450～2510元/吨，较月初普遍下跌50～90元/吨，较上年同期下跌130～170元/吨。

      供给压力会越来越大

      4月份，国内小麦市场基本为“空方”笼罩，供给充足而需求不旺，尤其国家再度下调政策性小麦销售底价，对本就走弱的小麦价格更是雪上加霜，市场看空氛围进一步加重，主产区小麦价格普遍加速下跌，且下跌幅度明显放大。

      截至4月底，面粉企业收购价：河北邢台容重770克/升、水分含量为12.5%普通小麦2.48～2.5元/公斤，山东泰安容重780克/升、水分含量为13%普通小麦2.5元/公斤，商丘容重770克/升、水分含量为12.5%普通小麦2.48元/公斤；江苏淮安、安徽阜阳容重750克/升、水分含量为13%普通小麦均为2.46～2.48元/公斤，普遍较月初下跌0.05～0.09元/公斤。从区域上来看，南方麦区小麦价格跌幅大于北方，南北小麦差价较前期有所放大。

      尽管优质小麦市场化程度较高，受政策调整的影响较小，但在普通小麦大幅下跌的拖累下,主产区优麦价格走弱态势也逐步显现。当前,“藁优2018”河北石家庄进厂价为2800元/吨，“济南17”山东菏泽进厂价2850元/吨，“郑麦366”郑州进厂价2790元/吨，较4月初下跌20～70元/吨。多家面粉企业反映，当前优质小麦库存足以维持到新麦上市，其采购优质小麦积极性不高。

      市场认为，4月份小麦供给充足、需求不旺，5月份市场压力较4月份将有增无减。原因是随着新粮上市临近，加之麦价看跌预期强烈，各市场主体将更加积极出售手中的小麦，供强需弱的市场阶段性压力将会越来越大。

      政策利空影响继续发酵

      2018年生产的小麦（三等）最低收购价较上年下调0.06元/公斤，随着新麦上市日益临近，其影响效应或将阶段性放大。原因是尽管近来小麦市场价格不断下跌，但当前陈麦价格与新麦上市预期价格差价仍然较大，即使考虑到未来新陈小麦的价差关系，估计陈麦价格仍有进一步下跌的空间。

      今年以来，国家已两次下调政策性小麦销售底价，累计下调110元/吨，每次下调对加快政策性小麦“去库存”均较明显。

      4月18日，小麦销售底价下调后首期拍卖成交率为15.59%，创出春节后的新高。

      4月25日成交率达到21.05%，更是创下自2017年5月2日以来单期最高成交水平。

      国家下调小麦销售底价，使得政策性小麦到厂价格相应下降，激发制粉企业参拍积极性，也预示着国家小麦“去库存”进程将不断加快。

      随着政策性小麦进入市场的数量不断增加，市场供给的阶段性压力也会随之不断加大。

      新麦上市压力预期偏大

      按照常规，5月份小麦市场相对敏感。一方面，新季小麦生长进入产量和质量形成的关键时期，天气变化对市场的影响将更加明显；另一方面，主产区新麦上市指日可待，市场心理容易发生波动，用粮企业对小麦的采购会相对谨慎。

      据了解，今年主产区新麦产量和质量或将面临不利天气的考验。近日据报道，今年我国小麦病虫害总体偏重发生，其中条锈病在江汉、西南、西北麦区严重发生，为历史罕见。不过中央气象台监测数据显示，截至4月27日，全国冬小麦一、二类苗比例分别为21%和74%，与前一周相比，一类苗增加1%，二类苗减少3%，小麦长势整体仍属较好。距离新麦上市已不足1个月时间，此阶段小麦市场与上年同期相比有所不同，既经受着当前小麦市场供给不断增加的压力，也面临着新麦上市预期的压力。

      从市场供给看，拍卖粮源进入市场的数量不断增加，尽管各级储备企业反映轮换出库难度加大，但随行就市者多，销售小麦的积极性并未减退。如近来河北制粉企业采购仍多倾向于储备轮换小麦，价格在2290～2360元/吨，持平或略低于国家小麦拍卖均价。

      从市场需求看，随着气温不断升高，面粉市场消费已逐步进入季节性淡季。监测显示，当前华北地区面粉企业平均开工率为49%，较月初下降3个百分点，较春节前的面粉销售旺季下降8个百分点。

      从新麦上市预期看，5月31日以后，湖北、安徽小麦将开始上市。由于国家下调今年小麦最低收购价，市场对新麦价格上市预期普遍不高。市场预计，今年湖北新小麦上市价格将维持在2元/公斤左右，华北新小麦上市价格维持在2.2元/公斤左右。

      业内人士提醒，小麦种植户应避免在新粮上市后集中售粮。不具备存储条件的，建议在粮库开收后卖粮；有存储条件的，可以推至8月中下旬至9月，或元旦前后卖粮。可见，今年新粮上市的压力或较往年偏重大。

      小麦进口数量或少于上年

      海关数据显示，3月份我国进口小麦28.9552万吨，同比减少42.34%；年初迄今累计进口56.3267万吨，同比减少47.33%。

      由于近来国内小麦价格不断下跌，内外价差不断收窄。

      4月下旬，2017~2018年度美国软红冬麦到港完税价与广州港国产红麦平均价差为753元/吨，较中旬收窄53元/吨；美国硬红冬麦到港完税价与广州港国产小麦平均价差为1012元/吨，较中旬收窄30元/吨。

      业内人士表示，我国小麦市场整体供需相对宽松，进口多以品种调剂为主。

      随着我国优质专用小麦产量的增加，加之内外价差不断缩小，预计今年我国小麦进口数量将少于去年的442万吨。

      （张 明）